Gold 200 Day Moving Average Kitco

Até agora uma correção normal Na última atualização week8217s sobre o setor de ouro. Mencionamos que havia um monte de sentimento negativo detectável em uma base anedótica. De uma perspectiva de posicionamento, apenas os compromissos dos comerciantes ainda pareciam um pouco esticados, embora, do ponto de vista técnico, tivéssemos a impressão de que uma retração para a média móvel de 200 dias em ações de ouro e ouro não deveria ser considerada como algo normal, Este caso realmente muito atrasado 8211 evento. O ouro tem puxado de volta para o seu agora aumentando 200 dma (o fato de que está aumentando diferencia este pullback de declínios durante o período de mercado de urso pré-2016) 8211 clique para ampliar. Entre maio e agosto, os estoques de ouro ficaram bastante sobre-comprados. Eles tinham claramente subido muito rápido demais e uma correção não deveria ter sido uma surpresa. O retrocesso foi bastante acentuado, refletindo adequadamente a implacabilidade do rali precedente. Isso não é nada de incomum neste setor: estoques de ouro estão revisitando os 200 dias ma também e eles são seus habituais voláteis 8211 clique para ampliar. Um crescente coro de ursos No entanto, o número de ursos proeminentes aumentou significativamente na semana passada, praticamente sem movimento de preços. Aqui estão alguns exemplos em Kitco lemos: ABN AMRO Downgrades Gold Outlook Como os preços permanecem abaixo 200-DMA Realmente Nós ouvimos um argumento semelhante na semana anterior, e como notamos, é praticamente precisa de um microscópio para ver por quanto ouro tem Subcotou seus 200-dma. Parece simplesmente não vale a pena mencionar. O mais recente banco a se juntar ao coro de chamadas de urso é o ABN AMRO, com analistas no banco dizendo que o mercado de touro de 2016 é mais como o ouro caiu abaixo de sua movimentação de 200 dias Quando há um coro de bancos mainstream chamando para um mercado de touro de ouro para ser mais com base em tais argumentos frágeis, é quase certo que isn8217t mais. Basta lembrar, a maioria dos observadores mainstream só voltou bullish sobre o mercado de touro de ouro passado depois que já era uma década de idade. Mais importante ainda, eles estavam extremamente relutantes em chamar para o seu fim depois que atingiu o pico em 2011. Portanto, a velocidade com a qual eles estão reagindo ao mergulho recente desta vez deve ser música para os ouvidos de touros de ouro. O ABN Amro mencionou os compromissos dos comerciantes também, o que, sem dúvida, ainda era uma preocupação legítima na semana passada. Mas talvez eles devessem ter pensado mais profundamente no assunto (veja as nossas observações sobre o volume de negociação após a data-limite do relatório do CoT). Ainda outro banco chamado para o mercado bull8217s final na semana passada: Gold8217s Bull Market sobre os preços a cair nos próximos dois anos Natixis. Natixis oferece três argumentos principais para este convite, apenas um dos quais faz sentido, pelo menos tecnicamente, se você: Para 2017 e 2018, pensamos que o maior fator que influencia o preço do ouro é a trajetória esperada dos aumentos das taxas de juros dos EUA, Disseram os analistas. Além disso, não esperamos mais cortes de taxas pelo Banco Central Europeu ou pelo Banco do Japão, pois isso é susceptível de prejudicar o seu sistema bancário, especialmente no caso da Europa. Os economistas da Natixis esperam ver o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em 25 pontos base três vezes no próximo ano. Junho, Setembro e Dezembro. Não só os rendimentos mais elevados das obrigações aumentarão os custos de oportunidade dos ouro, mas também aumentarão o dólar norte-americano, fornecendo outro vento contra os metais preciosos, explicaram os analistas. Estamos inclinados a concordar que o BCE eo BoJ não são susceptíveis de facilitar ainda mais no curto prazo, mas as suas acções são de pouca importância em comparação com os do Fed. É verdade que se o Fed subisse as taxas várias vezes, provavelmente representaria um vento forte para o ouro, mas somente se essas subidas das taxas realmente excederem as expectativas de inflação do mercado. Como mostra este gráfico, o contexto é muito importante. Na década de 1970, os aumentos da taxa do Fed ficaram para trás as expectativas de inflação e os preços do ouro realmente subiram em paralelo com a taxa de FF na maior parte do tempo clique 8211 para ampliar. A questão é, naturalmente, se o Fed vai realmente continuar a subir as taxas para além do que no momento parece uma caminhada muito provável em dezembro. Nós temos sérias dúvidas sobre isso por uma variedade de razões, e nós pensamos que os analistas da Natixis estão simplesmente adivinhando. Nem eles, nem o próprio Fed têm nem a menor idéia do que o Fed fará no próximo ano. Nem sequer é certo que aumentos de taxas adicionais serão negativos para o ouro se as expectativas de inflação declinarem ou permanecerem inalteradas, uma vez que os aumentos das taxas poderiam levar a uma queda nos preços dos ativos de risco. Este seria um fator positivo para o ouro, já que o mercado do ouro tende a antecipar a reação dos bancos centrais à queda dos preços dos ativos com um longo prazo. Os outros dois argumentos transmitidos pela Natixis não fazem sentido para nós: embora a demanda por ouro de ETPs com suporte físico tenha proporcionado um impulso substancial aos preços do ouro, esperamos que a tendência de inverter e para os investidores se tornarem uma fonte de fornecimento do metal, eles disse. Nos níveis atuais, o montante total mantido em ETP com suporte físico é equivalente a cerca de 60 de produção de 2015s minado e 47 da produção total de anos. Como vimos em 2013, quando 850 toneladas de ouro saíram de ETPs com suporte físico, o efeito sobre os preços do ouro pode ser muito negativo. Ao contrário do mercado de baixa de três anos, a Natixis não espera ver a forte demanda física da Índia ou da China para ajudar a suportar os preços. Eles acrescentaram que as tarifas de ouro dos governos indianos deverão continuar a restringir a demanda doméstica. Se as tarifas fossem reduzidas, poderíamos esperar um retorno mais forte da demanda de ouro indiano, mas acreditamos que o atual governo manterá as tarifas inalteradas, já que empurra seu esquema de ouro para ganhar mais impulso, disseram. Achamos que isso é simplesmente errado. As participações de ouro ETFs mudar em reação a movimentos no preço do ouro, eles não estão causando movimentos no preço do ouro. Em primeiro lugar, as explorações ETF representam apenas uma pequena parte da oferta global de ouro (que ascende a cerca de 180.000 toneladas). Em segundo lugar, as suas participações aumentam quando os ETFs como GLD negociam com prémio ao preço do ouro e diminuem quando negociam com desconto ao preço do ouro, uma vez que estas oportunidades de arbitragem são a única razão para os participantes autorizados criarem ou dissolverem cestas existentes. GLD (e comprar ou vender as participações de ouro físico compensador). ETF explorações pode ser útil como um indicador de sentimento, mas that8217s sobre ele. Os argumentos sobre a demanda da China e da Índia estão caindo por exatamente o mesmo motivo. Estes essencialmente preocupação preço elástico jóias demanda. Os preços do ouro são impulsionados unicamente pela demanda do investimento entretanto, ea parte distante a maior da demanda de investimento é a demanda da reserva. Simplesmente não há maneira de medir a demanda de reserva (ver Robert Blumen8217s excelente artigo O que determina o preço do ouro para uma explicação detalhada). Por fim, Wells Fargo também está chamando para o ouro para retomar a sua tendência de baixa e acreditamos que o raciocínio por trás desta chamada é falho também: 8220 Tradicionalmente os mercados de urso longo para commodities média cerca de 20 anos e que está usando dados de volta a 1800and estamos apenas no ano cinco .8221 A Laforge vê o ouro voltar às suas baixas de dezembro, uma vez que uma mercadoria vai voltar e testar seus baixos do primeiro movimento para baixo várias vezes.8221 Em princípio, não é errado consultar a história 8211, no entanto, como já observamos anteriormente, O mercado de touro de ouro atual está realmente sombreando o mercado de touro dos anos 70, apenas tudo está levando precisamente 2,1 vezes mais tempo (veja: Eerie Pattern Repetition Revisited para detalhes). Assim, o mercado de urso de 2011 a 2015 é mais provável que se torne um primo da correção do meio do ciclo de 1974 a 1976, em vez da primeira perna de um mercado de urso de 20 anos. Há também o problema 8211 rotundamente ignorado por Wells Fargo8217s analista, bem como os outros citados acima 8211 que o período de tempo atual, com seus experimentos monetários totalmente loucos é praticamente único historicamente. Amostras históricas desde 1800 contêm uma pletora de regimes monetários, nenhum dos quais são comparáveis ​​ao que estamos experimentando atualmente. Posicionamento Update Naturalmente, os ursos ainda poderia vir a ser correto para as razões erradas. Também é de se esperar que ouro won8217t têm fácil até a taxa de dezembro caminhada é realmente fora do caminho. Esperamos que ele fique preso em um movimento de lado até então, e uma correção mais profunda não pode ser descartada quer. No entanto, as preocupações com o posicionamento nos mercados de futuros diminuíram consideravelmente com o lançamento do relatório da semana passada. A posição líquida especulativa total total em futuros de ouro caiu em outros 50.000 contratos na última semana, para cerca de 220.000 contratos líquidos. Este é abaixo mais de 120.000 contratos a partir do pico de leitura do início de julho de 8211 clique para ampliar. É certo que uma posição especulativa líquida de 220.000 contratos ainda é grande, e mais vendas podem ser necessárias para criar a base para um avanço renovado. Não podemos estar certos de que, embora seja possível que uma mudança para cima no posicionamento futuro tenha ocorrido e que o que costumava ser uma posição suficientemente pequena no passado está agora situado em um nível mais elevado. Até que o mercado passou por vários ciclos de rali e correção só podemos adivinhar. Vale ressaltar que a posição líquida da categoria de dinheiro administrado no relatório desagregado do CoT diminuiu cerca de 40 desde o seu pico: A posição líquida gerenciada de longo prazo nos futuros de ouro caiu cerca de 40 de seu nível de pico 8211 clique para ampliar. Conclusão O ouro continua a ser o recurso que a Wall Street adora odiar. É atualmente sob a pressão devido ao aumento recente em probabilidades do hike da taxa e havia definitivamente uma necessidade para que as posições longas obsoletas fossem canceladas para fora. Quando vemos a gangue mainstream em ouro tão rapidamente, porém, tendemos dúvida de que os ursos serão corretas. Claro que também não temos bola de cristal, mas continuamos convencidos de que as experiências monetárias dos últimos anos vão acabar muito mal. No que nos diz respeito, o caso de longo prazo para o ouro permanece intacto, independentemente de gyrations preço de curto prazo. Atualmente os drivers fundamentais de ouro são misturados, o que torna um movimento lateral a perspectiva mais provável, exceto novos desenvolvimentos. Consideraríamos qualquer fraqueza adicional de curto a médio prazo no preço do ouro como uma oportunidade, embora 8211 e, embora obviamente não possamos descartá-la, não estamos absolutamente convencidos de que há muito mais fraqueza na loja. O Quadro Técnico - uma Comparação de Antecedentes Queríamos publicar uma atualização para nosso post de dezembro atrasado sobre o setor de ouro há algum tempo (ver Ouro Pronto para Primavera Outra Surpresa para os detalhes). Talvez tenha sido bom que algum tempo tenha passado, já que a atual conjuntura parece particularmente interessante. Recebemos alguns e-mails de amigos e leitores recentemente, expressando preocupação com a incapacidade dos estoques de ouro para liderar, ou mesmo confirmar a força em ouro de. Problemas de liquidez e moeda corrente A reunião trimestral do Conselho Consultivo Incrementum foi realizada em 11 de janeiro, aproximadamente um mês atrás. Um link de download para um documento PDF contendo a transcrição completa incluindo gráficos um ser encontrado no final deste post. Como sempre, uma ampla gama de tópicos foi discutida, embora algum tempo tenha passado desde a reunião, todas estas questões continuam a ser relevantes. Nossos comentários abaixo estão tomando os desenvolvimentos que ocorreram desde então em. Swamp Critters BALTIMORE O Dow está de volta acima da marca de 20.000 pontos. A dívida federal, como oficialmente registrada, é de quase 20 trilhões. Os dois vão juntos, egging uns aos outros. O Dow subiu 20 vezes desde 1980. Assim é a dívida nacional dos EUA. Dívida alimenta o mercado de ações e do pântano. O que não é tanto é a produção real, medida pelo PIB. Sua apenas 6,4 vezes no mesmo período. Dívida e os preços dos ativos têm vindo a aumentar três vezes mais rápido que o PIB de 36 anos Best. Divergência de ouro e prata Oferta e demanda de metais preciosos Na semana passada, os preços dos metais subiram, com o preço do ouro subindo a cada dia eo preço prateado saindo depois de subir 42 centavos na terça-feira. A relação ouro-prata subiu um pouco esta semana, uma ocorrência incomum quando os preços estão subindo. Todo mundo sabe que o preço da prata é suposto superar a maneira Pavlovs Cães sabem que a comida vem depois do sino. Normalmente os especuladores o fazem. Retinto de trinta anos O que o presidente Trump e o primeiro-ministro japonês Shinzo Abe falarão sobre quando eles se encontrarem hoje mais tarde Eles conversam sobre o que os buracos de pesca que o barriga grande está mordendo em Will eles compartilham segredos de insider sobre o que cachoeiras estão servindo as bebidas mais duras . Nota: quando editamos este artigo para o Acting Man, o encontro já estava em andamento. O primeiro-ministro japonês Shinzo Abe, um keynesiano e militarista tingido em lã, encontra-se com as Américas. Lamento e Sofrimento BALTIMORE Victoribus spolia. Até agora, a coisa mais gratificante sobre a vitória Trump tem sido os uivos e chorões provenientes do estabelecimento. Cada nomeação alguns bons, alguns maus da nossa perspectiva trouxe diante pesado lamentações. Oh nenhum Alaric o Visigoth está aqui Esconda as mulheres e as crianças E não esqueça as virgens vestal, se você puder encontrar algum. Você pensaria que Washington tinha sido invadido por Godos, agora. Como poupar dinheiro ao comprar ou ganhar mais ao vender uma casa Na sua capacidade profissional e talvez também em sua vida privada, você pode estar intimamente envolvido com mercados financeiros e de commodities. Negociação em ações, títulos ou futuros é parte de sua rotina diária. Ocasionalmente você provavelmente terá que lidar com imóveis também, embora, Quer comprar um apartamento ou uma casa, ou se possuir uma casa que você deseja vender. As pessoas que tomaram esta fotografia provavelmente querem. A prata é empurrada para cima novamente Esta semana, os preços dos metais subiram na segunda-feira. Em seguida, o preço do ouro foi para o lado durante o resto da semana, mas o preço da prata saltou na sexta-feira. Tirando para fora real ou não Crédito da foto: NASA É este o foguete a 50 Plano de estímulo de trunfos de Trumps levanta o preço da prata Ou apenas empurra especuladores de prata para empurrar para cima o preço, em sua própria despesa, outra vez Isto será outra vez uma breve Relatório esta semana, como estamos ocupados. Para desencadear ou não para desencadear, essa é a pergunta. LOVINGSTON, VIRGINIA Os lucros corporativos têm caído há quase três anos. Eles estão agora cerca de 10 abaixo do nível estabelecido no final do verão de 2014. Por que as ações devem ser tão caras Exemplo de algo que um melhor não deve desencadear. A probabilidade de que uma proposta ganha-perde se desenvolverá ao encontrá-la parece alta. Ele vence, porque começa a comer. Crédito da imagem: Urs Hagen Oh. Monster ou Mozart BALTIMORE Os investidores parecem estar segurando a respiração, como um homem escondendo um cigarro de sua esposa. É apenas um sentimento, e não é a primeira vez weve tinha. Mas se sente como se não tomaria muito para enviá-los todos em execução. Na verdade, eles não vão a lugar nenhum. Mas há um monte de excesso de confiança por aqueles que estavam muito preocupados quando os preços eram muito melhores - clique para ampliar. Enquanto isso. Estavam chegando a um profundo. Definitivamente Talvez Everyones tem um plano para a venda nos dias de hoje. Na verdade, existem tantos planos lá fora, não podemos acompanhar todos eles. Comer palitos de aipo e perder peso. Pense e cresça rico. Ações para o longo prazo. Naturalmente, planos como estes funcionam uma moeda de dez centavos uma dúzia. Todos os engenheiros sociais que conseguem impor seus esquemas despreocupados ao resto do mundo através dos poderes coercitivos do Estado, assim como todos os planejadores de poltronas nos regalando com seus supostamente. Fundamental Developments Na semana passada, os preços dos metais na sua maioria se deslocou lateralmente. Houve um aumento na quinta-feira, mas foi corrigido de volta praticamente inalterado na sexta-feira. Este será novamente um breve Relatório, como segunda-feira foi um feriado em os EUA. Abaixo, vamos mostrar a única imagem verdadeira dos fundamentos de oferta e demanda de ouro e prata. Mas primeiro, os gráficos de preço e relação. Preços de ouro e prata - clique para ampliar. Em seguida, este é um gráfico do preço do ouro. Se o ouro, a prata quebra 200-dia movendo médias A corrida é feita ABN AMRO terça-feira 04 de outubro de 2016 08:57 Os preços do ouro estão para baixo mais de 2,5 e os preços da prata estão abaixo de 4 na terça-feira e um banco internacional está advertindo que os preços poderiam continuar a empurrar mais baixo agora que as comportas de venda se abriram. LdquoIs o pior atrás de nós Nós donrsquot pensar assim. Se os dados econômicos dos EUA, incluindo o relatório de emprego dos EUA na sexta-feira, vierem em expectativas melhores do que o esperado para um aumento na taxa do Fed este ano e no próximo ano, aumentando, levando a um dólar americano mais alto e menores preços de ouro e prata. Isto significa que a desvantagem nos preços do ouro e da prata tem ainda a ir no curto prazo, dizem analistas do ABN AMRO. O banco advertiu que os investidores precisam manter um olho em goldrsquos e silverrsquos 200 dias de média móvel em 1.257 uma onça e 17,10 onça, respectivamente. Se os preços do ouro e da prata caírem abaixo desses níveis, a tendência de alta desse ano será maior. Citi: Desafio Gold Faces no quarto trimestre Terça-feira, 04 de outubro de 2016 10:30 Citi Research analistas ldquoremain skepticalrdquo de um rally do mercado de ouro no final do ano, Sua chamada para o metal precioso a média 1.320 uma onça no quarto quarto. LdquoLooking à frente, acreditamos que vários preços estruturais motoristas parecem desafiados, rdquo Citi diz. A oferta de mina ldquoStable juntamente com subjugada asiática demanda de varejo cap expectativas de preços. A demanda de investimento tem sido o claro outlier para esta tendência como ETF (bolsa de fundo negociado-holdings cobriu três anos de desinvestimento líquido no entanto, afluxos parecem estar stalling. rdquo O banco diz que espera ETF ano inteiro afluxos de cerca de 650 toneladas, mas Também observa que a maioria ocorreu no início do ano, com influxos de setembro de 11 toneladas abaixo da média do ano para a média de 80. O dólar poderia ldquomake ou breakrdquo sentimento de ouro, Citi acrescenta. Citi considera lsquoMuted Engagementrsquo De bancos centrais no mercado de ouro terça-feira 04 de outubro de 2016 10:24 Citi Research prevê ldquocontinued muta engagementrdquo de bancos centrais no mercado de ouro para o resto do ano. Os únicos países a construir reservas para o ano até à data incluem a Rússia, cerca de 84 toneladas da China, 61 toneladas e Cazaquistão, 16 toneladas, relatórios Citi. Coletivamente, as compras de bancos centrais caíram 40 ano-a-ano no segundo trimestre, apesar da demanda adicional do Peoplersquos Bank of China, diz Citi. As compras fortes já feitas desde o GFC (a grande retirada financeira) em 2007-08 podem ser uma razão para retardar adições, rdquo Citi diz. LdquoMoreover, em seguimento de desvanecimento EM (mercado emergente) recessões, os balanços de banco central de EM são um pouco constrangidos de somar a bullion stockpiles. rdquo RBCs Gero: Ouro cai em ganho de dólar Vende Paradas de Hit Terça-feira 04 de outubro de 2016 08:57 O fechamento em futuros do ouro de Comex, como o dólar de EU strengthens, acelerado como paradas da venda foi disparado, diz George Gero, diretor de gerente com RBC Wealth Management. As paradas são ordens pré-colocadas ativadas quando certos pontos do gráfico são atingidos, seja para tirar uma nova posição, reservar um lucro ou então sair de um comércio perdedor. A partir das 8:54 am EDT, o índice de dólar de dezembro subiu 0,548 ponto para 96,135. O ouro de Comex dezembro caiu 17 a 1.295.70 uma onça e bateu seu nível o mais fraco desde o 24 de junho. Os vendedores da perda de ldquoStop spooked pela força do dólar das precipitações de Brexit, (com) Loretta) Mester e (Jeffrey) Lacker acrescentando a vozes do Fed pedindo taxas mais altas mais cedo ou mais tarde - são verdadeiros ventos de ouro agora, diz Gero. Commerzbank: Influxos de ETF em setembro mais baixos desde abril Terça-feira 04 de outubro de 2016 08:57 Os fluxos de ouro em fundos negociados em bolsa com respaldo físico têm esfriado depois de subir acentuadamente no início do ano, diz Commerzbank. Os analistas dizem que ldquogold tem recebido quase nenhum apoio de investidores de ETF por semanas agora. Em setembro, os ETFs de ouro controlados pela Bloomberg viram influxos de 11 toneladas de ouro ndash o menor influxo mensal desde abril de 2010. CME Group: setembro Volume de metais sobe fortemente ano-a-ano Terça-feira 04 de outubro de 2016 08:55 CME Group relatórios Aumento acentuado do volume de metais em setembro. O volume médio diário de 383 mil contratos subiu 30 no mesmo mês de 2015, informa o operador de câmbio. A contagem era para baixo seqüencialmente, entretanto, de uma média de 414.000 em agosto. O volume médio de futuros e opções de ouro subiu 34 em relação ao ano anterior para 225.000 contratos, com volume diário em futuros e opções de prata subindo 58 ano-a-ano para 68.000 contratos. O CME Group também relata que o volume médio diário de metais no terceiro trimestre foi de 431 mil contratos, 22 de 353 mil no mesmo período do ano passado. De forma sequencial, entretanto, o volume para o período de julho a setembro foi menor do que nos últimos três meses. A média móvel para os três meses que terminaram em agosto era 461.000, para julho era 488.000 e para junho era 468.000. TD Securities vê potencial para o ouro para saltar de níveis de apoio, uma vez que o Federal Reserve é susceptível de permanecer dovish para o longo prazo, mesmo se houver uma alta de taxa este ano. A crescente aceitação de que uma caminhada está chegando ajudou a reduzir o ouro ea prata na última semana, diz TDS. TDS descreve Fed recente comunicação ndash ambos sinalizando uma caminhada é provável nos próximos meses, mas também reduzindo suas expectativas para as expectativas de taxa de longo prazo ndash como um ldquorather bit crafty de communicationhellipwhich foi dovish e hawkish ao mesmo tempo. rdquo Ainda assim, diz TDS, Desde que os formuladores de política do fed são menos hawkish do que pensaram uma vez e desde que qualquer hike é dados dependente, um hike não é garantido. LdquoThis em combinação com o fato de que as taxas globais estão sendo mantidas para baixo pelo Banco do Japão e pelo BCE (Banco Central Europeu), as taxas reais muito baixas esperadas devem manter ouro e prata bem suportado por agora, diz TDS. LdquoIndeed, considerando que a correção parece ser conduzida por comerciantes técnicos e não gerentes de dinheiro, como sugerido pela última CFTC (Commodity Futures Trading Commission) estatísticas, uma reversão significativa é muito nos cartões agora que os preços descansam em níveis de apoio. : As opiniões expressas neste artigo são as do autor e podem não refletir as da Kitco Metals Inc. O autor fez todos os esforços para garantir a precisão das informações fornecidas no entanto, nem a Kitco Metals Inc. nem o autor podem garantir tal exatidão. Este artigo é estritamente para finalidades informativas somente. Não é uma solicitação para fazer qualquer troca em produtos de metais preciosos, commodities, títulos ou outros instrumentos financeiros. A Kitco Metals Inc. eo autor deste artigo não aceitam culpabilidade por perdas e / ou danos decorrentes do uso desta publicação. Nós apreciamos seu feedback. Gold Green Lights Upleg Golds início de outubro mergulhar em futuros especuladores parar de perdas sendo executado naturalmente deixou este metal atolado em technicals battered e sentimento de baixa. Mas esse afiado selloff já realizou sua missão de reequilíbrio. As posições de negociação excessivas de ouro-futuros que dispararam que parar de correr já inverteu, e os investidores alimentando golds touro estão começando a comprar novamente. O ouro é iluminação verde seu próximo upleg. Golds preço ação nos últimos anos tem sido esmagadoramente dominado por apenas dois grupos de comerciantes. Os especuladores do ouro-futuro controlam eficazmente o comportamento a curto prazo dos golds, porque os futuros a alavanca intrínseca extrema dão a seu capital a influência wildly-outsized. E os investidores, especificamente os investidores norte-americanos comprando e vendendo ações na bandeira GLD SPDR Gold Shares ouro ETF, comandou ouro movimentos de longo prazo. Muitos dos investidores de ouro tradicionais não querem acreditar nisso, como o seu papel é considerado como ouro ouro dominando o mercado físico real. Enquanto os futuros de ouro que infelizmente o preço do ouro regra são definitivamente papel de ouro, GLD verdadeiramente isnt. Este ETF crítico atua como um canal para as vastas reservas de capital americano de mercado de ações para entrar e sair de lingotes de ouro físicos reais. A interação de ouro-futuros e GLD negociação unidades de ouro. Este par dominante de motoristas primários explica completamente tudo o que aconteceu com o ouro nos últimos anos. Isso inclui o mercado de ursos brutais entre 2013 a 2015, 2016s novo touro novo, e até mesmo golds início de outubro mergulhar. Especuladores e investidores que desejam multiplicar seu capital em metais preciosos precisam estudar futuros de ouro e ação GLD-holdings. Ambos estão agora verde iluminação golds próximo upleg principal. Enquanto os investidores GLD-compra de ações é muito mais importante para este touro de ouro tamanho final e longevidade, o melhor lugar para começar é especuladores ouro-futuros negociação. Foi estes comerciantes excessivo upside apostas que gerou golds início de outubro mergulhar, e será a sua compra que inflama e inicialmente combustíveis este ouro bulls próximo pico mais alto. Tudo na negociação de futuros de ouro resulta da alavancagem extrema inerente a ela. Cada contrato de ouro-futuros controla 100 onças troy de ouro, que vale 127.500 em 1275. No entanto, os especuladores de futuros só são obrigados a depositar 5400 de capital para cada contrato de futuros de ouro que estão negociando. Isso funciona fora da alavancagem máxima extraordinária de 23,6x. Para comparação, o limite legal nos mercados de ações dos EUA foi apenas 2,0x desde 1974. A alavancagem de futuros de ouro é uma ordem de magnitude maior. No mínimo, os especuladores de futuros de ouro totalmente alavancados correm o risco de perder 100 de sua aposta de capital em um mero movimento de ouro adverso de 4.2 Se o ouro se move mais do que contra os comerciantes, suas perdas podem rapidamente ultrapassar os 100, capital. Esta alavancagem extrema e implacável inerente aos futuros do ouro obriga seus comerciantes a manter um foco de curto prazo. Ao contrário dos investidores que possuem ouro de imediato e não têm nenhum problema de resistência normal e saudável selloffs mid-bull, especuladores de ouro-futuros não podem dar ao luxo de estar errado por muito tempo ou eles serão totalmente aniquilado. O enorme risco que sua alavancagem extrema implica amplia grandemente tanto suas oscilações de sentimento coletivo quanto sua ação comercial, levando suas decisões a ter um impacto extremamente desproporcional a curto prazo no preço do ouro. Esta influência desmesurada faz com que os especuladores total posições longas e curtas em futuros de ouro um dos melhores indicadores de curto prazo para os preços do ouro. Suas apostas agregadas são publicadas a cada tarde de sexta-feira nos CFTCs famosos Compromissos de Traders relatórios, atual à terça-feira precedente. E o mais recente CoT lido antes deste ensaio foi publicado, nas últimas sextas-feiras, revela que o risco de venda de futuros de ouro diminuiu radicalmente. O primeiro gráfico analisa as participações coletivas de futuros de ouro de especuladores, grandes e pequenos, a partir desses relatórios semanais do CoT. Suas posições longas totais, que são apostas do upside no ouro, são indicadas no verde. Seus shorts ou downside apostam no ouro são rendidos no vermelho. O ouro e alguns técnicos-chave são sobrepostos ao topo. Os dados CoT mais recentes revelou-se muito otimista para o ouro, a iluminação verde seu próximo upleg principal para começar em andamento. Para entender esta semana passada super-bullish ouro-futuro desenvolvimento, é necessário primeiro obter algum contexto. Voltar no início de julho, longs especificação total subiu para um desconcertante 440.4k contratos Como cada um controla 100 onças de ouro, thats o equivalente a um enorme 1369.7 toneladas métricas. Isso equivale a quase um terço da demanda mundial total de ouro em 2015, uma aposta extremamente ascendente, dada a extrema alavancagem dos futuros. Nosso ouro-futuros CoT dados remonta ao início de 1999, e specs extraordinária massagem de longos no início de julho foi facilmente o mais alto visto naquele período de 17,5 anos e quase certamente um registro de todos os tempos. Estes comerciantes de elite tinham ficado apanhados em ouro poderoso pós-Brexit-voto verão manifestação, que correu contra a sua sazonal fraqueza normal. Suas vontades coletivas balooned aos registros enquanto esperaram que o ouro continue surging. Futuros especuladores como um rebanho cometem o mesmo erro perigoso como a grande maioria dos outros comerciantes, assumindo tendências já maduras podem ser extrapolados para fora no futuro indefinido. Eles são os mais otimistas, como evidenciado pelas mais altas apostas do lado longo, quando o ouro atinge grandes índices interinos após fortes comícios. Ser otimista quando todo mundo está perto coberturas encharcadas pela ganância é exatamente o momento errado para ser longo caminho. Assim, quando o ouro começa a se mover contra os especuladores hiper-alavancados ouro-futuros apostas, eles são forçados a vender rapidamente para evitar total-em aniquilação. A alavancagem máxima em futuros de ouro normalmente varia entre 20x a 25x, uma vez que as exigências de margem de manutenção são periodicamente ajustadas pelas bolsas de futuros. Em 20x e 25x, uma mera 1 gota em ouro multiplica a assustador 20 e 25 perdas. Em 2, eles batem 40 e 50 Então, quando os especuladores de futuros são excessivamente longos e movimentos de ouro contra eles, eles não têm escolha, mas para sair rápido. E esta venda rapidamente cascatas. Exacerbando o resultado resultante selloff de ouro orientado. Os especuladores de contratos mais longos vendem para obter seu capital fora da maneira dos danos, o ouro mais rápido cai. E isso desencadeia ainda mais a venda por outros especuladores, agravando a desvantagem em um círculo vicioso poderoso. O sério prazo de curto prazo risco specs record ouro-futuros longs apresentado ao ouro foram muito claro volta no início de julho. Em meu primeiro ensaio depois que o ouro subiu para seu pico de 1365 bull-to-date naquela época, eu avisei em profundidade sobre os ouro que vendem recorde de vendas. Enquanto os especuladores de futuros são excessivamente longos, as chances favorecem mesmo pequenas selloffs de ouro embolsam em algo sério como esses comerciantes apressam-se para as saídas. Os extremos longos do ouro-futuro são geralmente short-lived, durando uma semana ou dois antes que a venda em cascata necessite inverter os retrocessos dentro. Contudo incrivelmente, os especuladores do ouro-futuros eram assim bullish no ouro que ignoraram muitas coisas including emergir Fed - As probabilidades do hike para manter aquelas posições elevadas para um wildly-unprecedented 12 mais semanas de CoT Spec longs defiantly permaneceram acima de 400k contratos para 10 daqueles. É por isso que o ouro consolidou-se alto após o pico do touro Julys cedo em vez de corrigir como normal depois de um upleg bull-market principal. Sem especuladores futuros de ouro liquidando seus longos em massa, não havia nenhuma pressão material de venda sobre o ouro. Depois que as especificações ficaram perto de máximos recordes por um trimestre inteiro na fraca temporada de verão, apesar das expectativas crescentes do Fed, eles estavam começando a parecer sustentáveis. Embora eu tenha avisado sobre as especificações perto de recorde vendendo saliência por semanas a fio em nossas newsletters, depois de 13 semanas consecutivas deles eu era culpado de ficar complacente também. Mas a venda necessária para reverter esses desejos excessivos ainda finalmente chegou surpreendentemente no final de outubro. Quando o ouro começou a flutuar sob a sua queda de 1308 em fins de agosto, pela primeira vez em 4 de outubro, as perdas de ouro-futuro pararam de disparar. Em um reino como hyper-leveraged como o ouro-negociação de futuros, manutenção automática stop-loss ordens em comércios é essencial para a sobrevivência. Gold can move 2 fast, wiping out fully half of traders capital if they bet wrong in gold futures. Futures stop losses started triggering at 1305 that day, exacerbating the selling which soon forced gold under major 1300 support. That tripped many more stop losses, leading to a mass liquidation. Cascading gold-futures selling quickly blasted gold down 3.3 on Tuesday October 4th, hammering it to a deep new pullback low of 1270. Its critical to understand exactly what happened that day, so I wrote an entire essay on gold futures stops being run that week. But unfortunately despite that extreme down day that looked and felt like a climaxing capitulation, specs gold-futures longs remained far too high after it. They were still way up at 379.1k contracts, which was still the 20th highest witnessed out of the 928 CoT weeks since early 1999. While specs had liquidated an enormous 33.0k gold-futures long contracts to drive that big down day, their longs still remained so high that they kept that vexing near-record futures-selling overhang largely intact. That implied the selling wasnt over, and indeed gold was soon pushed even lower. The next CoT report following the 4ths was the 11ths that came out last Friday afternoon, the newest CoT before this essay was published. And it proved astonishing Gold only retreated 1.3 during that latest CoT week ending the 11th, less than a third of the 4.3 plunge of the previous CoT week. Thus there was no reason to expect to see speculators gold-futures long liquidation continue at any serious scale. Yet incredibly despite golds relatively-mild drift lower, these traders liquidated fully another 42.0k long contracts That was immense, actually the 8th-largest spec long dumping witnessed in those 928 CoT weeks since early 1999. The only larger single-CoT-week long liquidation in recent years was a 49.5k one in late May 2016. And that capitulatory selling frenzy by futures speculators heralded a major gold bottom . Last CoT weeks epic long liquidation hammered specs total gold-futures longs back down to 337.1k contracts. Thats right under the 340k-contract major support zone this young new gold bull has enjoyed since April. So the record and near-record gold-futures selling overhang that has kept a lid on gold since early July has essentially fully reversed It is no longer a threat, as speculators now have firepower to buy. These elite traders now have room to buy over 103k gold-futures contracts just to push their collective bets back up near early Julys levels Thats the equivalent of 321.3t of gold. The entire 29.9 gold bull so far between mid-December and early July was partially driven by futures specs buying 249.2k long contracts while covering 82.8k short ones. So now having room for 103k contracts of long buying is very bullish. But it gets even better. Specs also added 8.0k short contracts last CoT week, taking their total to 115.9k. Thats the highest since gold was bottoming in late May just before its sharp summer upleg . Support levels of spec gold-futures shorts have been running around 95k contracts in this young bull. So gold is also poised to enjoy another 21k contracts of futures buying on short covering as it inevitably starts rallying again. So in just the last two CoT weeks, speculators collective gold-futures positions have swung from a near-record selling overhang of longs and relatively-low shorts to about 125k contracts of near-term buying potential Golds bull-market uplegs are almost always initially sparked by spec futures short covering, which has the same upside impact on golds price as new long buying. Then long buying accelerates the upleg. The fact gold is now seeing its most-bullish gold-futures setup since late May just ahead of its last upleg is super-bullish. Futures are now green lighting golds next major upleg. Technicals back this too, with gold holding near its 200-day moving average since its early-October plunge. 200dmas are always the strongest support zones within ongoing bull markets, with stellar probabilities of stopping selloffs cold. With gold-futures speculators collective bets no longer excessively bullish and holding back gold, that paves the way for major investment buying to resume. It is these investment-capital inflows, through that leading GLD gold ETF in particular, that have been responsible for the great majority of golds new bull market this year. GLD acts as a direct conduit for stock-market capital to buy real physical gold bullion. GLDs mission is to track the gold price, but its shares have their own unique supply and demand that is totally independent from golds. So when American stock investors buy GLD shares at faster paces than gold itself is being bought, they will soon decouple to the upside. The only way GLD can keep on mirroring gold is if that excess differential buying pressure is equalized directly into the underlying gold market. So when GLD-share demand exceeds golds, this ETFs managers are forced to issue new GLD shares to offset this excess demand. Then the resulting proceeds are immediately used to buy physical gold bullion that is held in trust for GLDs shareholders. Thus GLDs holdings, which are published daily, reveal whether stock-market capital is flowing into or out of gold. They too are green lighting golds next upleg. Without 2016s massive buying of GLD shares by investors, thered literally be no gold bull . And that is not hyperbole or exaggeration at all. Gold soared 16.1 in Q116 and 7.4 in Q216 almost exclusively because GLDs holdings skyrocketed 27.5 and 16.0 on heavy stock-market-capital inflows into this ETFs shares. The World Gold Councils global fundamental gold supply-and-demand data proves this. Per the WGCs definitive research, worldwide gold demand surged 20.5 or 219.4t year-over-year in Q116. GLDs gargantuan 176.9t holdings build alone in Q116 accounted for a whopping 80.6 of that total global growth in gold demand GLDs incredible dominance over gold grew even more complete in Q216, where world gold demand climbed another 15.4 or 139.8t YoY. GLDs Q216 build was 130.8t. Thus differential GLD-share buying by American stock investors was responsible for a staggering 93.6 of the total global increase in gold demand in Q216 So truly without American stock investors buying GLD shares faster than gold was being bought, golds bull wouldve never been born. The fundamental reason it stalled in Q316 is GLDs holdings actually fell 0.2 or 2.1t as stock investors capital inflows ceased. I wrote a whole essay on this GLD-driven gold-bull stalling in mid-September if youd like more detail. In a nutshell, record stock-market levels retarded gold investment demand. As stock markets soared to new record highs after their sharp post-Brexit-vote selloff, investors desire to own gold waned. Since it tends to move counter to stock markets . gold demand for prudent portfolio diversification temporarily evaporated. On October 4th as gold plunged, I knew cascading gold-futures selling had to be the culprit as I wrote to our newsletter subscribers that very afternoon. But my biggest fear that day was such intense futures selling would scare investors into joining in. If they started fleeing, golds bull would face serious risks of being snuffed out. So it was a big relief to see GLDs holdings dead flat on the 4th and the next couple trading days. Instead of spooking investors, the sharply-lower gold prices from that gold-futures stop running actually encouraged them to buy GLDs holdings surged by 1.2 just a few trading days after that plunge on the 7th. American stock investors were buying more gold via GLD shares than the futures speculators were dumping. That trend wonderfully continued this week, with more GLD builds despite gold lingering near lows. Thus so far in young Q416, GLDs holdings have already climbed 2.0 or 19.3t despite the sentiment damage wreaked in early October. Amazingly this big early-Q4 GLD build is right on pace with Q116s 19.7t by this point, which proved a monster quarter of differential GLD buying catapulting gold higher . And Q416s quarter-to-date 19.3t build is vastly superior to Q216s 14.3t draw by this point in that quarter. So American stock investors differential GLD-share buying, the overwhelmingly-dominant force behind this years young new gold bull, is resuming at a major scale This has also green lighted golds next major upleg, which is likely already underway. As todays fake Fed-levitated wildly-overvalued US stock markets inevitably weaken, and gold enters its strongest time of the year seasonally. investors are buying again . Thus the forces that drove golds high consolidation in Q316 followed by early-Octobers plunge have already reversed . Speculators vexing near-record gold-futures selling overhang has finally just been eradicated, leaving them positioned to be aggressive buyers again. And investors mid-year break from gold buying that stalled out this young bull appears to be over, as the critical GLD builds are resuming. Golds next upleg can certainly be played with GLD, but this ETF will merely pace golds coming gains at best. Meanwhile the stocks of the elite gold miners will really amplify golds upside due to their great inherent profits leverage to gold. And as I discussed in depth last week, the gold stocks are screaming buys today with golds bull entering its next major upleg. The window to get deployed at relatively-low prices is closing. At Zeal weve spent literally tens of thousands of hours researching individual gold stocks and markets, so we can better decide what to trade and when. This has resulted in 851 stock trades recommended in real-time for our newsletter subscribers since 2001. Their average annualized realized gains including all losers are running way up at 24.1 as of the recent end of Q3 Why not put our expertise to work for you Weve been aggressively adding gold-stock and silver-stock trades since early Octobers anomalous plummet, taking advantage of this incredible buying op. These new trades are already detailed in our popular weekly newsletter, and coming soon in our monthly. Both draw on our vast experience, knowledge, wisdom, and ongoing research to explain whats going on in the markets, why, and how to trade them with specific stocks. Subscribe today. For just 10 an issue, you can learn to think, trade, and thrive like a contrarian. The bottom line is golds overwhelmingly-dominant primary drivers are both green lighting a major new bull-market upleg. Futures speculators excessive longs have been liquidated back down to bull-market support, while their shorts surged near bull-market resistance. That leaves these key traders with great buying firepower for the first time since late May, just before golds last major bull-market upleg got underway. Meanwhile American stock investors have started heavily buying GLD shares again, fueling this ETFs big early-quarter holdings build equaling Q116s massive jump that ignited golds young new bull. If this resumption of investment-capital inflows into gold persists, they will again drive its next major upleg. Contrarian speculators and investors can still buy in relatively low before the rest of traders figure this out.